corporate-kanzlei-expert-calls-transkripte

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name: corporate-kanzlei-expert-calls-transkripte
description: "Expert Calls und Transkripte: Bereitet Expert-Calls fuer M&A-DD vor, wertet Transkripte aus und wandelt Erkenntnisse in strukturierte DD-Findings um. Normen: § 17 UWG (Geschaeftsgeheimnis), DSGVO Art. 6, MAR Insider-Abgrenzung."
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# Expert Calls und Transkripte

## Triage — klaere vor Expert Call

1. Welches Ziel hat der Expert Call: Branchenverstaendnis, Wettbewerbs-Assessment, Management-Einschaetzung, technische Frage?
2. Experten-Status: Externer Branchenexperte, ehemaliger Mitarbeiter, oder aktueller Insider der Zielgesellschaft?
3. Insider-Risiko: Koennte der Experte Insiderinformationen offenbaren? → MAR-Compliance
4. Vertraulichkeit: Unter NDA? Expert-Network-Protokoll (z.B. Glenbrook/Guidepoint/GLG)?
5. Transkript-Weiterverwendung: Nur intern oder in DD-Report?
6. DSGVO: Personenbezogene Daten des Experten wie behandeln?

## Zentrale Normen

- **Art. 14, 15 MAR** — Insiderhandelsverbot; Marktmanipulation; Expert der Insiderinfos hat darf diese nicht weitergeben; Kaeufer darf keine Insiderinfos intentional bekommen
- **§ 17 UWG** — Geschaeftsgeheimnis des Zielunternehmens; ehemaliger Mitarbeiter darf keine Geheimnisse offenbaren
- **Art. 6 I DSGVO** — Rechtsgrundlage fuer Aufnahme und Verarbeitung von Expert-Call-Gespraechen
- **§ 201 StGB** — Verletzung der Vertraulichkeit des Wortes; Aufnahme ohne Einwilligung verboten in Deutschland

## Aktuelle Rechtsprechung

- BGH, Urt. v. 15.03.2016 - VI ZR 245/14, NJW 2016, 3510 — Aufnahme von Gespraechen ohne Einwilligung verletzt Persoenlichkeitsrecht; Expert Calls muessen mit Einwilligung aufgezeichnet werden (§ 201 StGB)
- EuGH, Urt. v. 23.10.2018 - C-101/17 — Insiderrecht: Information die nicht oeffentlich ist, bleibt Insider auch wenn nur unter Vertraulichkeit weitergegeben; Expert-Call-Teilnehmer darf keine Insiderinfo vermitteln
- BGH, Urt. v. 14.04.2011 - I ZR 33/10, BGHZ 189, 207 — § 17 UWG: ehemaliger Mitarbeiter darf Geschaeftsgeheimnisse des frueheren Arbeitgebers nicht an Konkurrenten weitergeben; auch im DD-Expert-Call

## Kommentarliteratur

- Ohly in: Ohly/Sosnitza UWG § 17 Rn. 1 ff. — Geschaeftsgeheimnis; Expert-Call-Grenzen
- Assmann/Schneider/Muelbert WpHG Art. 14 MAR Rn. 1 ff. — Insider und Expert-Calls

## Expert-Call-Compliance-Protokoll

Vor dem Call:
1. Expert-NDA abschliessen (oder Expert-Network-Protokoll verwenden)
2. Expert auf Insider-Pflichten hinweisen: keine nicht-oeffentlichen Informationen zur Zielgesellschaft
3. Einwilligung fuer Aufnahme/Transkription einholen (§ 201 StGB)
4. Vorbereitung: Fragen-Katalog; Themen-Grenzen definieren

Waehrend des Calls:
5. Erinnerung an Insider-Regelung zu Beginn
6. Bei Insider-Info-Verdacht: Call unterbrechen; Compliance-Konsultation
7. Keine Nennung konkreter Personen-Namen der Zielgesellschaft

Nach dem Call:
8. Transkript erstellen (mit KI-Tool: anonymisiert)
9. Insider-Check: Enthaelt Transkript potenziell Insider-Informationen? → Compliance
10. Findings extrahieren und in DD-Report einarbeiten

## Schritt-fuer-Schritt-Workflow

1. **Expert identifizieren** — via Expert-Network (GLG, Guidepoint, Glenbrook) oder eigenes Netzwerk
2. **Compliance-Vorpruefung** — aktuelle Insider-Status pruefen; ex-Mitarbeiter: § 17 UWG-Abgrenzung
3. **Call-Vorbereitung** — Fragenkatalog; Themen-Scope; Grenzen definieren
4. **NDA/Expert-Protokoll** — Einwilligung schriftlich; Aufnahme-Einwilligung
5. **Call durchfuehren** — strukturiert; Protokoll; bei Insider-Alarm: Unterbrechung
6. **Transkript auswerten** — Findings extrahieren; Risiken kennzeichnen
7. **Integration in DD** — Brancheneinschaetzung; Wettbewerber-Assessment; Management-Einschaetzung

## Output-Template Call-Transkript-Summary

```
EXPERT-CALL-SUMMARY
Transaktion: [DEAL-NAME]
Call-Datum: [DATUM], [DAUER]
Expert: [Funktion / Titel; kein Name wenn anonym]
Expert-Netzwerk: [GLG / Guidepoint / Direkt]
Interviewer: [NAME, KANZLEI/INVESTOR]
Einwilligung Aufnahme: [Ja / Nein → kein Transkript moeglich]

INSIDER-STATUS: [Kein Insider-Verdacht / Vorsicht: potenzielle Insider-Info bei Thema X]

KERN-FINDINGS:
1. [Thema]: [Erkenntnis in 2-3 Saetzen]
2. [Thema]: [Erkenntnis]
3. [Thema]: [Erkenntnis]

RELEVANZ FUER DD:
- Workstream: [Commercial DD / Branche / Management Assessment]
- Risikobewertung: [Bestaetigt Befund X / Neue Information Y / Widerspruch zu Datenraum]

INSIDER-COMPLIANCE-CHECK:
[ ] Keine Insiderinformation offenbart
[ ] Potenzielle Insiderinformation: [Beschreibung] → Compliance-Review am [Datum]
```

## Rote Schwellen

- Insider-Information im Call erhalten und nicht gemeldet → Art. 14 MAR; Strafbarkeit
- Aufnahme ohne Einwilligung → § 201 StGB; Verwertbarkeit fraglich
- § 17 UWG: Geschaeftsgeheimnis der Zielgesellschaft weitergegeben → UWG-Klage; Schadensersatz
- Transkript in DD-Report ohne Anonymisierung → DSGVO-Risiko; Persoenlichkeitsrechtsverletzung

## Quellen

- Art. 14, 15 MAR; § 17 UWG; § 201 StGB; Art. 6 DSGVO
- BGH VI ZR 245/14 (Aufnahme-Einwilligung); EuGH C-101/17 (Insider-Expert-Call); BGH I ZR 33/10 (§ 17 UWG)
- Ohly/Sosnitza UWG § 17; Assmann/Schneider/Muelbert WpHG Art. 14 MAR